本頁為金居開發最新年報（2025／民114 年度，致股東報告書＋業務內容＋市場產銷＋財務狀況及績效檢討）的結構化重點整理，供與〈完整分析〉對照；所有數字回查 _事實底稿_2026-06-09.md A 區、附年報頁碼。
| 年度 | 合併營收（億） | YoY | 營業毛利率 | 稅後淨利率 | 稅後淨利（億） | EPS（元） |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2021（110） | 89.15 | +47.66% | 24% | 17.1% | 15.23 | 6.03 |
| 2022（111） | 74.07 | (17.7%) | 19% | 13.1% | 9.67 | 3.83 |
| 2023（112） | 61.70 | (16.7%) | 14%（谷底） | 8.6%（谷底） | 5.33 | 2.11 |
| 2024（113） | 68.22 | +10.57% | 20% | 13.5% | 9.22 | 3.65 |
| 2025（114） | 78.80 | +15.52% | 22% | 13.5% | 10.63 | 4.21 |
（來源：2021–2025 各年報致股東報告書 ff p5，L2；稅後淨利率＝稅後淨利／合併營收、逐年自算）
2025 營運主軸原文（2025 年報 ff p5-6、L2）： - 「持續於高頻高速市場取得有利地位…藉由客戶及產品結構調整優化及成本管控，達成獲利提升」 - 「自行開發出先進式反轉銅箔、HVLP（超低輪廓銅箔）…降低介電損耗以降低訊號之傳遞損失」 - 「於雲林科技工業區進行擴建新廠工程，提供更多 5G、AI 相關產品」 - 核心定位：「以『最佳化應用的銅箔製造及服務業者』自許，聚焦『差異化』『客製化』『速度』」 - 股利宣告：董事會決議通過 2 元現金股利（2025 年度盈餘分派、2026 年配發，2025 年報 ff p6、L2）
近年現金股利（FinMind，發放年度口徑；2025 年度擬配為年報董事會決議）：
| 盈餘所屬年度 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 現金股利（元） | 1.91 | 4.20 | 2.50 | 1.50 | 1.50 | 2.0（擬配） |
配息隨獲利循環起伏（2021 高峰 EPS 6.03 → 配 4.20；2023 谷底 EPS 2.11 → 配 1.50）；2025 年度 EPS 回升至 4.21、擬配 2.0 元（配發率約 47%）、皆無股票股利。
軌跡＝清晰 V 型：2021 高峰（EPS 6.03）→ 2022-2023 下游 PCB 去庫存＋銅價回落、營收連兩年雙位數衰退、毛利率探底 14%（EPS 砍半至 2.11）→ 2024-2025 需求回溫＋高階產品結構升級，營收/毛利率/EPS 全面回升、EPS 4.21 逼近 2021 前高。
主要銷貨客戶（占銷貨 ≥10%、代號未具名，2025 年報 ff p91）：
| 客戶 | 2024 占比 | 2025 占比 | 變化 |
|---|---|---|---|
| 甲公司 | 7% | 14% | 大幅上升（年報註：客戶需求增加） |
| 乙公司 | 16% | 13% | 略降 |
| 丙公司 | 11% | 10% | 持平 |
| 前三大合計 | 34% | 約 37% | — |
主要供應商（占進貨 ≥10%、2025 年報 ff p92）：
| 供應商 | 2024 占比 | 2025 占比 |
|---|---|---|
| A 公司 | 52% | 45% |
| B 公司 | 35% | 35% |
| 前二大合計 | 87% | 80% |
全球 HVLP 銅箔市場供應商占比（工研院 ITRI 2025/12，2025 年報 ff p85-86 引述，L2/L5）：
| 供應商 | 市佔率 |
|---|---|
| 三井 Mitsui | 37% |
| 古河 Furukawa | 16% |
| 金居 | 10%（全球第三） |
| 其他 | 37% |
資產負債軌跡（年報「最近二年度比較」，億元）：
| 項目 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|
| 資產總計 | 79.07 | 87.80 | 94.46 |
| 負債總計 | 19.23 | 22.50 | 19.35 |
| 權益總計 | 59.83 | 65.31 | 75.11 |
（來源：2024 年報 ff p93、2025 年報 ff p98，L2；2025 負債 YoY (13.98%) 短借減少、權益 +15.01%）
近 3 年獲利能力與財務結構（年報僅提供近 2–3 年詳細財務比較表，故獲利能力多年僅 3 年可得；以下自年報資產負債＋損益逐年自算、L2）：
| 指標 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|
| 稅後純益率 | 8.6%（谷底） | 13.5% | 13.5% |
| ROE（稅後淨利／期末權益） | 8.9% | 14.1% | 14.2% |
| 負債占資產比率 | 24.3% | 25.6% | 20.5% |
| 權益乘數 | 1.32 | 1.34 | 1.26 |
（自算來源：稅後淨利／營收＝§一 致股東 5 年表；資產／負債／權益＝2024 年報 ff p93＋2025 年報 ff p98，L2）
獲利能力自 2023 谷底回升：純益率 8.6%→13.5%、ROE 8.9%→14.2%（產品結構升級＋規模經濟驅動）；負債比全程 ≤26%、權益乘數 ~1.3——低槓桿、ROE 靠獲利率改善而非舉債，財務體質穩健。
財務績效兩年比較（2025 年報 ff p99，仟元）：
| 項目 | 2025（114） | 2024（113） | 變動 |
|---|---|---|---|
| 營業收入 | 7,879,941 | 6,821,558 | +15.52% |
| 營業毛利 | 1,714,951 | 1,354,044 | +26.65% |
| 營業淨利 | 1,447,359 | 1,142,934 | +26.64% |
| 營業外收支 | (106,671) | +5,678 | (1978.67%) |
| 稅前淨利 | 1,340,688 | 1,148,612 | +16.72% |
業外是獲利拖累項（兩面性）：業外 2023 (24,459) → 2024 +5,678 → 2025 (106,671)（由正轉大幅負）；2025 業外轉負主因＝外幣兌換損失（美元報價、2025Q2 單季匯損 1.09 億，見完整分析 §2.7 與〈季報整理〉）。本業（營業淨利 +26.64%）強勁、業外匯損侵蝕——須分開看。
| 項目 | 2025 年度 |
|---|---|
| 研究發展費用 | 62,239 仟元 |
| 占營收比 | 約 1% |
（來源：2025 年報 ff p85，L2）研發費用率以材料製造業屬中性偏低，但產出聚焦高階世代（RG313、HVLP4/5），研發效率體現在 roadmap 推進速度。
本頁為〈8358 金居開發 完整分析〉之最新年報重點整理（資料來源：2021–2025 年報、致股東報告書＋財務狀況及績效檢討＋業務內容＋市場產銷概況）。完整五大商業邏輯判讀請見「完整分析」；季別損益與業外拆解請見「最新季報整理」。所有數字回查
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