8155 博智 公開說明書整理 公開說明書重點整理（202502_B04，現增＋第一次無擔保可轉債）
版本：v1 (2026-06-23)
本頁為博智電子（8155）最完整公開說明書（202502_B04，刊印日 114/02/18）的結構化重點整理；發行目的為「113 年度現金增資發行新股暨國內第一次無擔保轉換公司債」（發行前之公開說明書）。所有頁碼為文件內印刷頁碼、數字皆引自該份說明書，未臆造。閱讀重點：歷史 5 年「循環＋成長」雙重特性、可轉債完整條款、新建廠房資金運用計畫。
一、最近五年度簡明財務資料（合併，108–112，p.68）
單位：千元，EPS 為元
| 年度 |
營業收入 |
營業毛利 |
營業利益 |
稅前淨利 |
本期淨利 |
EPS(元) |
| 108(2019) |
2,015,627 |
466,315 |
267,349 |
274,387 |
222,022 |
4.46 |
| 109(2020) |
2,914,612 |
871,968 |
642,366 |
646,877 |
531,744 |
10.69 |
| 110(2021) |
2,903,663 |
709,954 |
455,861 |
471,797 |
390,431 |
7.85 |
| 111(2022) |
3,445,815 |
975,632 |
659,321 |
676,172 |
555,696 |
11.17 |
| 112(2023) |
2,892,409 |
506,591 |
216,423 |
233,478 |
204,120 |
4.08 |
| 113前三季(截至9/30) |
2,637,452 |
425,276 |
179,047 |
186,299 |
163,084 |
3.24 |
- 歷史明顯循環痕跡：2020(109)、2022(111) 為毛利率/EPS 高峰年（EPS 10.69、11.17），2023(112) 因伺服器及 IPC 需求轉弱、客戶庫存調節，營收較 2022 衰退 16.16%、EPS 腰斬至 4.08（公開說明書 202502_B04 p.68, p.72）。
二、財務分析五年（IFRS 合併，108–112，p.69）
| 分析項目 |
108 |
109 |
110 |
111 |
112 |
113前三季 |
| 負債占資產比率(%) |
36.58 |
35.87 |
41.84 |
36.85 |
36.19 |
42.18 |
| ROA(%) |
9.15 |
19.63 |
12.36 |
16.16 |
6.15 |
4.85 |
| ROE(%) |
13.95 |
30.61 |
20.19 |
26.38 |
9.29 |
7.65 |
| 純益率(%) |
11.02 |
18.24 |
13.45 |
16.13 |
7.06 |
6.18 |
| 應收款項週轉率(次) |
2.69 |
4.11 |
3.10 |
3.06 |
2.66 |
2.90 |
| 平均收現日數 |
135.68 |
88.80 |
117.74 |
119.28 |
137.21 |
125.86 |
- ROE 循環落差近 3 倍：高峰年 2020(30.61%)、2022(26.38%) vs 低谷年 2023(9.29%)（公開說明書 202502_B04 p.69）。
- 收現天期偏長（88~137 天）係客戶為大廠、帳期較長，是利基型供應商的結構特性。
- 簽證會計師 KPMG（安侯建業），108-112 年均「無保留意見」（公開說明書 202502_B04 p.69）。
三、可轉債（第一次無擔保可轉換公司債）發行及轉換條款
逐項條款（公開說明書 202502_B04 附件二「發行及轉換辦法」、p.56）：
| 項目 |
內容 |
| 發行日 |
民國 114/01/10（2025/1/10）（附件二 第二條） |
| 發行總額 |
面額總額 10 億元（每張面額 10 萬元 × 1 萬張）；採票面 105% 發行，發行總金額 1,050,000 千元（附件二 第三條、p.56） |
| 票面利率 |
0%（票面年利率 0%）（附件二 第五條） |
| 年期/到期日 |
發行期間 5 年，114/1/10 發行 → 119(2030)/1/10 到期（附件二 第四條） |
| 初始轉換價格 |
126.8 元（以 114/1/2 為訂價基準日，基準價 × 105.67% 轉換溢價率）（附件二 第十一條） |
| 轉換期間 |
發行滿 3 個月之翌日（114/4/11）起至到期日（119/1/10）止（附件二 第九條） |
| 擔保情形 |
無擔保債券（附件二 第七條） |
- ⚠️ 來源層級提醒：本份說明書為發行前文件、p.30 明載「公司債辦理情形：無」，故僅記載初始轉換價 126.8 元，無「調整後 121.6 元」之數字。後續因除權息反稀釋調整至 121.6 元（114/7/2 起）係出現在 2025 年報 p.57（見 [[年報整理]]），不在本份公開說明書內。
四、資金運用計畫（新建廠房，p.56-64）
- 本次計畫所需資金總額 1,740,000 千元，來源三塊（p.56）：
1. 現金增資發行新股 5,000 千股、每股發行價 100 元 → 500,000 千元
2. 第一次無擔保 CB 10,000 張、面額總額 10 億 → 發行總金額 1,050,000 千元
3. 其餘 190,000 千元 以自有資金或銀行借款支應
- 資金用途：全數用於「新建廠房」（單一用途）—於現有龍潭廠區（桃園市龍潭區）停車場及周邊用地，興建地下兩層、地上十層之廠房（公開說明書 202502_B04 p.59）。
- 工程預算：建築工程 1,340,000 + 機電工程 244,500 + 其他 155,500 = 總金額 1,740,000 千元（p.60）。
- 建廠時程：規劃設計 113Q4、建照送審 114Q1、發包 114Q2、施工 114Q2~115Q4、取得使用執照/設備安裝測試 116Q1~Q2、產線投產 116Q2（公開說明書 202502_B04 p.59）。
- 預期效益：取代現租 3,476.5 坪廠房（年租金約 21,600 千元）；新廠完成後每年可省租金約 42,764~57,018 千元；以租金節省＋折舊估算，資金回收年限約 17.50 年（公開說明書 202502_B04 p.60-61）。
- 股權稀釋：若 CB 全數轉換（126.8 元）可轉 11,829,652 股；現增＋CB 合計股權最大稀釋程度 20.18%（公開說明書 202502_B04 p.63-64）。
注意：本份公開說明書資金用途之「新建廠房」為龍潭新廠（地下 2 層/地上 10 層、116Q2 投產）。最新分析報告與法說會整理頁所稱「台灣新廠 2026 投產」係 2026-03-17 法說 L1 親口口徑，兩者為不同時點/口徑來源（見 [[法說會整理]]），引用時須分辨。
五、長期股權投資（轉投資事業，p.54-55，基準日 113/09/30）
本份說明書轉投資表僅列一家：
| 公司 |
主要營業 |
投資成本(千元) |
帳面價值(千元) |
持股 |
112 投資損益(千元) |
| 昆山博好智貿易 |
印刷電路板銷售及技術諮詢 |
6,020 |
4,455 |
100.00% |
41 |
- ⚠️ 來源時點提醒：本份說明書（基準日 113/09/30）轉投資表僅列昆山博好智一家、未列越南 ACM。因越南 ACM（博智 70% / Meiko 30%）於 114/12 才與日商 Meiko 共同投資設立（見 [[季報整理]]、[[年報整理]]），晚於本說明書基準日，故未收錄、非遺漏。
六、其他高價值附帶資訊
- 現增訂價：以 114/2/18 為基準日，前五營業日均價 123.00 元為參考價；與主辦承銷商凱基證券議定發行價 每股 100 元（附件一）。
- 股本結構：實收資本額 509,805,500 元、已發行普通股 50,980,550 股；全體董事持股比 24.94%（113/11/30）（封面摘要）。
- 股利政策：110/111/112 年現金股利 6.00 / 7.30 / 3.60 元（附件一）。
- 產能利用率：印刷電路板 111 年 51.25% → 112 年 31.61%（產量 790,313 / 產能 2,500,000）— 反映 2023 循環低谷的稼動率重摔（公開說明書 202502_B04 p.54）。
- 承銷團：凱基證券（主辦）、台新綜合證券、臺銀綜合證券（公開說明書 202502_B04 p.106-108）。
資料基準：本頁所有數字引自公開說明書 202502_B04（發行前，刊印 114/02/18）。最新財務見 [[季報整理]]、年報級數字見 [[年報整理]]、管理層親口口徑見 [[法說會整理]]、完整投資論述見 [[最新分析]]。