4923 力士科技 法說會整理　法說會重點（僅 1 場：2025-08-28，內容對應 2024H1 營運說明）

本頁為 4923 力士科技法說會的結構化重點整理——管理層對需求/產品/訴訟/展望的親口說法＋兌現度時序對比；逐字稿全文見 _文件/法說會/4923_2025-08-28_法說會逐字稿.md、引述回查 _事實底稿_2026-06-11.md L 區（L1）。

⚠️ 僅取得 1 場（2025-08-28，AlphaMemo 逐字稿）；發言人鍾秉嘉副總/財務經理、張天順研發處長。逐字稿多次提及「2024H1 上半年」「今年年初訴訟判決」，研判內容對應 2024 年度（2024H1）營運說明會、非最新進度；引用須註時效。逐字稿為 AI 轉錄、部分專名/數字失真（公司名「利是科技」係轉錄錯字，正名力士科技），數字一律以財報為準。 ⚠️ 缺 2025 年度後法說會逐字稿（缺口）：最新營運動能改以 2026Q1 季報＋2026/01 CB 公開說明書佐證。

一、管理層親口指引（2024 年度展望，2025-08-28）

• 2024 全年營收 YoY 成長 5%~10%。（後實績：2024 營收 815,074 vs 2023 738,519＝+10.37%，落在指引上緣，已兌現。）
• 7 月產能回到 8,000 萬（月）水準＝近三年新高；8 月預期續增、持續到年底。
• 毛利率：因 Q2 匯率下滑，希望下半年回到 25% 以上正常水平。（後實績：2024 毛利率 23.8%、2025 22.6%，未達 25% 目標。）
• 上半年營業虧損主因＝美國東德州訴訟一次性律師費集中上半年；管理層坦承「這兩年因訴訟費用支出造成公司虧損、不如預期」。

二、產品／客戶 KPI（2025-08-28）

• 新產品（自有專利特殊製程）銷售占比：2023 起達三成以上，2024H2 預期接近四成。
• 電源供應器占比：2024H1 達 15%，年底目標 20%。
• 產品組合：MOSFET 成品比重上升、半成品由 1/3 降至 1/4（因中國大陸競爭激烈殺價）；TP-Monitor 約 5%（近年降低，紅色供應鏈國產化）。
• 技術 roadmap：RTG 技術 2024H2 起客戶推廣/販售；ETG 平台 2025 完成開發設計；HIGH LOW SIDE MOSFET 2025 量產；USB PD 3.0 推向 240W+。
• 製程成本優勢：封閉式單元結構約 4%、RTG 對傳統製程約 30% 效能/成本優勢；409 號專利同面積增 4% 單位約等於 10% 成本優勢。
• 專利：取得 115 件專利、67 項與 MOSFET 結構相關、美國 84 項已發證（2024 年報 p.80 口徑為有效專利 118 件、美國 85，以年報為準）。
• 客戶/認證：產品獲 HP、DELL 原廠認證；與世界頂尖 Tier-1（廣達集團）合作超過 10 年；認證里程碑 HP AVL（109）、DELL 二階（111）。

三、訴訟（管理層說法，須對齊財報）

• 上半年營業虧損主因＝美國東德州訴訟一次性律師費。
• 管理層提「美國東德州法院 2024/06/13 收到最終判決、判華碩侵權獲賠 USD 1,050 萬、專利權利獲法院支持」。

  ⚠️ 華碩案時點三處揭露不一（法說 2024/06/13 最終判決；2024 年報 p.89 載 2025/01/13 判決勝訴；CB p.6 載陪審團 2025 年初判定、法官 6 月修訂）——陪審團裁決 vs 最終判決階段不同。且華碩動議重審、尚未確定，賠償金尚未實際入帳，不可列為已實現收益（以 CB p.6 最新且完整口徑為準，見〈公開說明書整理〉）。

四、兌現度時序對比（管理層誠信評估）

兌現度參半：營收指引兌現、毛利率目標未達、訴訟與賠償金未完全落地。逆風時管理層尚能坦承訴訟費衝擊與半成品殺價、陳述相對務實，但缺最新（2025 後）法說追蹤。最新動能以 2026Q1 季報（營收 YoY +30.5%、毛利率回 27.7%、本業虧損收斂至 -5.1%）＋CB 公開說明書口述（「Q3 營收創 111 下半年以來單季新高、月營收自年初 6 千萬升至 8 千萬以上」CB p.43）佐證。

本頁為〈4923 力士科技 完整分析〉之法說會重點整理（僅 2025-08-28 一場、對應 2024H1）。年度/季別財務見「年報整理」「季報整理」；CB 募資用途見「公開說明書整理」。所有引述回查 _事實底稿_2026-06-11.md L 區與法說逐字稿原文。