3026 禾伸堂 公開說明書整理　無公開說明書（老公司近年未發債/現增）— 以股本沿革與募資紀律替代

⚠️ 本檔狀態：無公開說明書（0 份）、非缺口。 禾伸堂為 1981 年成立、2002-08-26 上市之老公司，近年未發行公司債、未現金增資，故無新近公開說明書可整理。一手依據：2025 年報 p.68「資金運用計畫執行情形：無此情形」——公司債/特別股/海外存託憑證/員工認股權憑證/併購/受讓他公司股份/資金運用計畫，皆載「無此情形」（2025 年報 p.68，L2）。本頁以「股本/募資沿革」與「募資紀律」替代呈現，所有數字回查 _事實底稿_2026-06-21.md A/K 區。

本頁為禾伸堂企業公開說明書整理（替代版）——說明為何無公開說明書、整理近年股本與募資沿革、佐證其穩健資本配置紀律。

一、為何無公開說明書（一手佐證，2025 年報 p.68，L2）

→ 公司近年既未發債、亦未現金增資或發行新股募資，依規無需出具新公開說明書（2025 年報 p.68，L2）。fetch_prospectus 查無標的屬正常、非限流、非資料缺口。

二、股本與流通股數（2025 年報 p.65，L2）

股本結構單純（僅普通股、無特別股、無轉換公司債稀釋因子）；流通股數遠低於額定股數，惟近年未動用增資授權（2025 年報 p.65，L2）。

三、近年股利沿革（量化錨點 FinMind，所屬盈餘年度）

股利政策以「現金股利」為主，股利水準隨獲利循環起伏（110 年高峰 9.0 元、循環下行期降至 5.0 元、114 年回升 5.8 元）；僅 111 年度搭配少量股票股利 0.5 元（量化錨點 FinMind；114 年度 5.8 元亦見 2025 年報 p.66「114 年度盈餘每股現金股利 5.8 元」、115/3/4 董事會決議，L2）。未以發債或現增稀釋股本，募資紀律穩健。

四、募資紀律與資本配置（2025 年報 p.1／p.66／p.68，L2）

• 未公開財務預測、不發財測（2025 年報 p.1、p.66，L2）。
• 未發債、未現增、資金運用計畫「無此情形」（2025 年報 p.68，L2）——以自有資金與銀行借款支應營運，未透過資本市場稀釋募資。
• 負債以借款為主、負債比約 39%（2026/3/31，2026Q1 季報 p.4，L2）：短期借款 20.94 億、長期借款（含一年內到期）約 11.06 億、租賃負債 0.38 億（2026Q1 季報 p.4＋p.32，L2）。借款結構由長轉短（2025 年報 p.84 註：長期負債減 7.90 億「主係償還長期借款」，L2）。
• 利息負擔輕：2025 年利息費用 103,911 仟占營收 0.77%（2025 年報 p.87，L2），公司自評「利率變動對損益影響不大」。
• 資本配置偏穩健：無併購、無擴充廠房之新廠重大計畫（惟 115 年龍潭擴產能），無背書保證集中風險（背書僅對日本子公司 Everplus Material、占淨值 0.83%，2026Q1 季報 p.33，L2）。

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