本頁為嘉晶電子最新季報（2026Q1／民115 第一季合併財報）的結構化重點整理——近 12 季三軸、2026Q1 由虧轉盈、財務成本完整列項、負債比、現金流、CapEx；所有數字回查 _事實底稿_2026-06-11.md H 區、附頁碼。資料夾備有 2024Q2~2026Q1 共 8 本季報 PDF。

一、近 12 季合併損益三軸（量化錨點 FinMind 差分，與 2026Q1 季報 reconcile 一致，L2）

季別 營收(億) YoY% 毛利率 營益率 淨利率 EPS
2023Q2 10.79 −29.7 10.5 3.8 4.0 0.15
2023Q3 10.34 −33.0 10.6 3.3 4.2 0.15
2023Q4 10.26 −23.9 14.9 6.6 4.3 0.16
2024Q1 10.30 −6.1 11.5 3.5 3.9 0.14
2024Q2 10.48 −2.8 7.9 0.6 14.3 0.52
2024Q3 10.55 2.0 10.2 2.8 4.3 0.16
2024Q4 9.75 −5.0 7.5 0.1 2.9 0.10
2025Q1 8.97 −12.9 6.3 −1.4 0.3 0.01
2025Q2 9.55 −8.9 5.0 −2.8 −4.5 (0.15)
2025Q3 9.75 −7.5 7.8 0.5 1.4 0.05
2025Q4 10.65 9.2 11.8 4.9 4.4 0.16
2026Q1 10.59 18.1 17.8 10.6 9.5 0.35

趨勢判讀（循環底部翻揚）：(1) 2025Q1-Q2 為谷底——2025Q2 單季淨利率 −4.5%、EPS −0.15 為近年單季最差（量化錨點 FinMind，L2）；(2) 2025Q4 起回升、2026Q1 毛利率跳升至 17.8%、營益率 10.6%（量化錨點 FinMind，L2）；(3) ⚠️ 2024Q2 淨利率 14.3% / EPS 0.52 為異常值——與當季營益率僅 0.6% 不符，係 2024 年處分不動產業外利益墊高（對應 2025 年報 p.68 註，L2），非本業表現，閱表須剔除。

二、2026Q1 由虧轉盈（2026Q1 季報附註，L2）

由虧轉盈來自稼動率改善 + 產品結構優化（8 吋占比 70%）、非價格調整（2026-04-29 法說會 CEO 00:04:37 / 00:12:15，L1）。物理邏輯：磊晶代工為高固定成本（設備折舊、廠務、電力）產業，稼動率越高、固定成本被攤薄越多、毛利率對營收彈性極大（2025Q2 毛利率 5.0% → 2026Q1 17.8%，量化錨點 FinMind，L2）；8 吋稼動率近 90%、4/5 吋低於 60% 且逐步淘汰（2026-04-29 法說會 董事長 00:31:30，L1）。

三、財務成本完整列項（2026Q1 季報附註二十三，L2）

項目 金額(仟元)
利息費用－銀行借款 3,213
利息費用－應付公司債 3,000
利息費用－租賃負債 2,134
利息費用－其他 33
減：符合要件之資產利息資本化 (1,750)
加：財務費用 38
財務成本合計 6,668

應付公司債利息對應 2024/07 發行的國內第五次無擔保 CB（票面 0% 但 101% 溢價發行攤銷產生利息費用，2025 年報 p.52-53，L2）；有利息資本化 1,750 仟元（與擴產相關），整體財務成本占營收極低、財務負擔輕。

四、負債比與資產負債軌跡（量化錨點 FinMind，億元，L2）

季別 總資產 負債 權益 存貨 應收 現金 負債比% 權益乘數
2025-03-31 72.2 23.0 49.2 7.4 5.4 25.1 31.9 1.47
2025-06-30 68.0 19.3 48.7 6.5 5.3 21.6 28.3 1.40
2025-09-30 67.2 18.3 48.9 6.5 5.7 20.9 27.2 1.37
2025-12-31 69.0 19.6 49.4 5.9 6.5 22.9 28.4 1.40
2026-03-31 71.1 22.2 49.0 5.5 6.1 25.9 31.2 1.45

負債比長期維持 27-32% 低檔（與 2025 年報 p.67 推算的 28.4% 趨勢一致，L2）；2026Q1 應收帳款（含關係人）一般客戶 607,233 + 關係人 299,597 仟元（2026Q1 季報附註，L2）——關係人應收占比偏高（與母公司漢磊集團交易），須留意交易透明度。

五、現金流與 CapEx

六、子公司與重大交易（2026Q1 季報，L2）

本頁為〈3016 嘉晶 完整分析〉之最新季報（2026Q1）重點整理。年度損益／業務別見「年報整理」；管理層指引見「法說會整理」；募資用途見「公開說明書整理」。所有數字回查 _事實底稿_2026-06-11.md H 區。