本頁為嘉晶電子2 場法說會（2025-09-17 嘉晶+漢磊聯合年度法說、2026-04-29 半年制首場）的重點整理——逐字稿全文見 _文件/法說會/、所有引述回查 _事實底稿_2026-06-11.md L 區（L1）。
公司董事長明言法說會自 2026 年起由「每年一次」改為「每年兩次」（2026-04-29 法說會 董事長 00:00:55，L1），故本資料夾僅 2 場逐字稿。 ⚠️ 口徑警示：2025-09-17 為「嘉晶 + 漢磊聯合法說會」，逐字稿 Memo 多處把漢磊集團／人民幣口徑（如「24H1 營收人民幣 18 億」「股本人民幣 68 億」「漢磊 EPS 1.02」「總債務 192.7 億」）混入，這些非嘉晶 3016 本身數字、一律不採用，財務以 2025 年報 L2 為準；AI 轉錄錯字（如「德國矽」=Germanium on Silicon、「溫金翔/溫筳祥」=溫錦祥）不修、數字以財報為準。該場僅採質化方向。
與會：徐建華 董事長、溫錦祥 CEO/總經理、范貴榮 副總暨發言人。
| KPI | 管理層親口 | 時間戳 |
|---|---|---|
| 2026Q1 營收 | 10 億 5,800 萬元、YoY +18%、QoQ −1%（季節性） | CEO 00:04:03 |
| 2026Q1 毛利／毛利率 | 毛利約 1 億 8,800 萬元、毛利率 18% | CEO 00:04:37 |
| 2026Q1 淨利 | 稅前約 1.12 億、EPS 0.35、由虧轉盈 | CEO 00:04:59 |
| Q2 展望 | 第二季營收預期季增 20%；矽磊晶 +20%、化合物 +19% | CEO 00:15:24 / 00:06:57 |
| 全年／下半年 | 下半年優於上半年、全年樂觀；全年毛利率可維持 Q1 水準、甚至有望提升 | 董事長 00:22:26 / 00:35:21 |
| 8 吋占比 | 由去年同期 55% → 2026Q1 70% | CEO 00:08:39 |
| 稼動率 | 8 吋接近 90%；4/5 吋 < 60%（淘汰小尺寸） | 董事長 00:31:30 |
| 產品組合 | 矽約 90%、SiC+GaN 試產約 10%、矽光子量小 | 董事長 00:26:04 |
| 矽光子 PD | Germanium on Silicon PD 已完成驗證、2 月起小量量產、進入 AI 基礎設施供應鏈、客戶需求急迫、積極擴產（瓶頸在 AP）；新業務毛利率高於平均 | 董事長 00:02:13 / 00:38:57 / 00:37:21 |
| CapEx | 今明年資本支出大幅追加、約原董事會提案 3 倍、主要 8 吋 + 矽光子設備、下半年再評估 | 董事長 00:30:06 |
| 訂單能見度 | 由 1-2 個月延長至 2-3 個季度、客戶提前下單、洽談 2027/2028 產能增量 | 董事長 00:21:06 / 00:21:34 |
| 價格 | Q1 改善非來自漲價、價格小幅調整、Q3 可能開始考慮調整 | 董事長 00:37:59 |
| 競爭 | 與中國 Innoscience 在 AI 供應鏈有「非中國供應鏈」區隔；客戶低壓 GaN 有專利 | 董事長 00:45:25 / 00:48:13 |
客戶結構補充（L1）：訂單主要來自台灣、其次日本及其他非歐美國家（CEO 00:09:39）；日本客戶 SiC 訂單已完成驗證、未來訂單穩定（CEO 00:11:16）；矽光子 PD 客戶為「美國公司、成立超過 15 年、實力雄厚」、已驗證並小量生產進入 AI 供應鏈（董事長 00:30:06 / CEO 00:14:29）。
與會：徐建華 董事長、溫錦祥 CEO（去年底接孫博士退休、已任職半年）、劉燦文（漢磊總經理）、范貴榮 副總。
⚠️ 此場財務數字多為漢磊集團／人民幣口徑、AI 轉錄誤譯嚴重、一律不採用（見頁首口徑警示）。僅採用以下質化方向：
| 2025-09 宣示 | 2026-04 兌現 |
|---|---|
| 8 吋 SiC/GaN AP 製程開發完成、2025 上半年小量生產 | 8 吋占比由 55% → 70%、8 吋稼動率近 90% |
| 矽光子佈局（規劃中） | 矽光子 2 月起小量量產、進入 AI 基礎設施供應鏈 |
| 2024H1 調整期、化合物為最大虧損區 | 2026Q1 由虧轉盈、EPS 0.35 |
| GaN 訂單受地緣政治保守 | 8 吋 GaN 取得小量訂單、訂單能見度延至 2-3 季 |
判讀：口徑由「調整期保守」轉「上升循環樂觀」、且有實質進展兌現（矽光子小量量產、8 吋占比拉升、由虧轉盈）；逆風時亦坦承獲利受電力與折舊侵蝕（2025 年報 p.1，L2）——指引可信度偏高。唯一待驗：矽光子／8 吋 GaN-SiC 目前量小（占比約 10%）、無具體營收金額與時程指引（董事長 00:26:04 / 00:30:06，L1，缺口見〈完整分析〉⑪）。
本頁為〈3016 嘉晶 完整分析〉之法說會重點整理。年度／季別財務見「年報整理」「季報整理」；募資用途見「公開說明書整理」。所有引述回查
_事實底稿_2026-06-11.mdL 區與法說逐字稿原文。