本頁為朋程科技最新季（2026Q1／民115 第一季）的結構化重點整理——近 13 季三軸、2026Q1 單季損益、★業外與茂矽合併口徑拆解、與 2021 全年高峰對照、負債與應收存貨。所有數字回查 _事實底稿_2026-06-21.md A/B/H/I 區；2026Q1 一手以季報核閱數為錨、單季三軸以 FinMind 量化錨點（2026-06-21 撈取）並與季報互核一致。

⚠️ ★業外波動劇烈、務必拆本業 vs 業外：朋程合併報表內含子公司茂矽（2342）與安傑特，且美元計價營收占比高、匯兌損益逐季擺盪劇烈。最典型為 2025Q2 淨利率僅 0.36%（EPS 0.38）但同季營益率仍達 10.79%——本業正常、是業外匯兌損失（管理層稱第二季匯兌損失約 2 億元，L1）把淨利吃掉。判讀朋程獲利一律先看營益率（本業），再看業外，勿被單季淨利率誤導。

一、近 13 季合併三軸趨勢（FinMind 量化錨點 2026-06-21，與季報互核一致，L2/錨點）

季別 營收(千元) 毛利率% 營益率% 淨利率% EPS(元)
2023Q1 1,127,715 28.53 11.29 10.45 1.25
2023Q2 1,282,280 19.94 2.99 25.77 3.69
2023Q3 1,613,569 24.96 5.53 11.34 2.19
2023Q4 1,625,130 24.48 3.23 (1.21) 0.55
2024Q1 1,760,124 26.19 6.95 12.18 2.22
2024Q2 1,924,250 31.32 12.33 12.15 2.13
2024Q3 1,976,804 31.16 12.04 12.05 2.14
2024Q4 1,921,004 29.46 9.56 10.99 1.74
2025Q1 2,116,332 28.81 11.31 12.38 2.32
2025Q2 2,163,470 27.52 10.79 0.36 0.38
2025Q3 1,987,180 24.10 3.84 9.37 1.95
2025Q4 1,838,983 26.47 3.22 6.42 1.68
2026Q1 2,037,119 26.94 6.39 6.65 1.70

趨勢判讀（近 13 季）：(1) 毛利率長期在 24-31% 區間波動、無單調趨勢，屬循環期典型（FinMind 錨點，L2）；(2) ★ 2025Q2 營益率 10.79% 但淨利率僅 0.36%——本業正常、業外匯兌損失拖累淨利（管理層 2025-08-29 稱第二季匯兌損失約 2 億元，L1），是「拆本業 vs 業外」最關鍵的一季；(3) 2025Q3／Q4 營益率掉至 3-4%（毛利率與費用率同時惡化、川普關稅致車廠減產，L1 2026-05-26）；(4) 2026Q1 營收 2,037,119 千元、毛利率 26.94%、營益率 6.39%、淨利率（歸母口徑）6.65%、EPS 1.70，本業較 2025 下半年回穩（FinMind 錨點／2026Q1 季報，L2）。

二、2026Q1 單季損益（2026Q1 季報 p.6-7，L2，千元）

項目 2026Q1 算式／比率
營業收入 2,037,119 20.37 億（季報 p.6）
營業毛利 548,886 毛利率 26.94%（548,886／2,037,119）
營業淨利 — 營益率 6.39%（FinMind 錨點）
營業外收支合計 +40,179 季報 p.6（114Q1＝+69,340）
└權益法損益份額 31,725 季報 p.5（其他關聯企業、114Q1＝42,872）
稅前淨利 — 季報 p.6
本期淨利 135,541 季報 p.7（歸母 172,893、非控制 (37,352)）
基本 EPS（元） 1.70 季報 p.7（稀釋 1.65）
歸母淨利率 6.65% 172,893／2,037,119（FinMind 錨點口徑）

獲利結構：2026Q1 業外 +40,179 千元中含權益法損益份額 31,725 千元（其他關聯企業、非茂矽，2026Q1 季報 p.5，L2）；茂矽損益已併入營收與營業淨利、非業外。本期淨利 135,541 千元中，歸母 172,893 千元、非控制權益 (37,352) 千元——非控制權益為負，代表茂矽等非全資子公司本季虧損由少數股東吸收，故歸母（172,893）反高於合併本期淨利（135,541）（2026Q1 季報 p.7，L2）。

三、★業外組成與波動（核心，2025Q4／2026Q1 季報合併損益表，L2，千元）

業外項目 2024（113 全年） 2025（114 全年） 2026Q1 單季
利息收入 50,694 30,914 4,474
其他收入 36,062 61,444 4,583
其他利益及損失 +102,074 (19,339) 24,961
財務成本 (94,478) (112,512) (25,564)
權益法損益份額（其他關聯企業） 152,806 115,129 31,725
業外合計 +247,158 +75,636 +40,179

★ 2025 全年業外 -69% 主因（2025Q4 季報 p.9，L2）：①「其他利益及損失」由 +102,074 千元轉 (19,339) 千元＝匯兌由益轉損；②權益法份額由 152,806 降至 115,129 千元（其他關聯企業獲利下滑）；③財務成本由 94,478 增至 112,512 千元（借款增）。三者皆屬業外波動、不影響本業（整流二極體＋電壓調節器）判讀。

四、與 2021 全年高峰對照（成熟車用零組件循環特徵，致股東報告書，L2）

年度 合併營收(千元) 毛利率% 純益率% EPS(元) 來源
2021（110） 3,795,908 ~30（年報致股東） 12 5.25 2022 年報致股東 p.1
2024（113） 7,582,182 29.6（報表）／30（年報） 11.03 8.24 2025 年報致股東 p.1
2025（114） 8,105,965 26.78（報表）／27（年報） 7.93 6.32 2025 年報致股東 p.1

★ 2021 全年對照重點：2021 營收僅 37.96 億元但毛利率約 30%（致股東 p.1，L2），高於 2025 的 26.78%——顯示近年雖營收規模翻倍（2021→2024 約 ×2），但 2025 毛利率反而低於 2021，係匯率逆風、部分原物料未轉嫁漲價（吳獻忠 2026-05-26，L1）所致；EPS 由 2024 高峰 8.24 元回落至 2025 的 6.32 元（年減 23.3%，2025 年報致股東 p.1，L2）。功率元件漲價週期方面，車用部分仍有降價壓力、未見漲價（吳獻忠 2026-05-26，L1）。

五、現金流、負債與應收存貨（2025 年報 p.65／2026Q1 季報 p.5，L2，千元）

財務結構穩健（負債占資產比約 37-38%）；8 億元 CB 已由非流動轉入一年內到期、115/8/9 還款（2026Q1 季報 p.5，L2，詳見「公開說明書整理」）。非控制權益約 20.5 億元（占權益約 13-21%）＝茂矽等非全資合併子公司的少數股東權益、是合併報表特殊處。

本頁為〈8255 朋程科技 完整分析〉之最新季（2026Q1）重點整理。★業外與茂矽合併口徑波動劇烈、判讀獲利一律先看營益率（本業）再看業外。年度損益／產品別見「最新年報整理」；管理層指引見「最新法說會整理」；CB 募資見「公開說明書整理」。所有數字回查 _事實底稿_2026-06-21.md A/B/H/I 區。