8110 華東科技 最新法說會整理 最新法說會重點（唯一一場：2025-08-22）
版本：v1 (2026-06-11)
本頁為華東科技唯一一場法說會（2025-08-22、線上、約 10 分鐘、無 Q&A，CFO 黃靖窈主講）的重點整理；逐字稿全文見 _文件/法說會/8110_2025-08-22_法說會逐字稿.md、所有引述回查 _事實底稿_2026-06-04.md D 區（L1，AlphaMemo UUID d599e852-…）。⚠️ 資訊透明度薄弱：此場僅 10 分鐘、無投資人提問、屬「公司被動年中業績報告」，CFO 未給具體下半年/全年 EPS、毛利率或量產時程指引，故尚無「說到做到」的時序兌現度可比對、待後續法說會建立紀錄。
一、法說會場次與兌現度（僅 1 場，L1）
| 議題 |
2025-08-22（2025Q2/H1 法說、唯一場） |
兌現度 |
| 全年 EPS / 毛利率 / 量產時程 |
未給指引（僅描述產業展望） |
無紀錄可比對 |
| 2025 H1 業績 |
銷貨 34.53 億、營業淨利虧 (2.09 億)、EPS (0.45 元) |
後續實際 2025 全年本業仍虧 (2.84 億)、EPS 2.48（業外撐起） |
| 產業展望（轉述） |
WSTS 2025 半導體 +15.4%、記憶體 +11.7%／TrendForce +17% |
方向性、非個股 guidance |
| 成本壓力 |
坦承匯率＋金價持續上升（wire bonding 主要原料） |
屬坦承逆風型陳述 |
管理層兌現度：待建立。誠信佐證面，歷次無重大爭訟、會計師連續出具意見；CFO 坦承匯率＋金價成本壓力與關稅不確定性、屬坦承逆風型陳述。但因唯一一場法說會無 EPS 指引、無 Q&A，「管理層指引 vs 實際財報」的兌現度時序表尚無從建立——待公司召開下一場法說會後補抓簡報 PDF＋逐字稿。
二、唯一一場（2025-08-22、CFO 黃靖窈）親口重點
- 2025 H1 業績（CFO 親口）：銷貨收入 34.53 億、毛利虧損 (0.11 億)、營業淨利虧損 (2.09 億)、稅前虧損 (3.96 億)、本期淨利虧損 (3.14 億)、歸屬母公司虧損 (2.20 億)、EPS (0.45 元)。
- 資產負債（CFO 親口）：合併現金接近 30 億、流動資產 64 億、固定資產接近 59 億、總資產 157 億、整體負債 52.75 億、負債比 33%（過去相對較低）、淨值約 104 億、股本約 52 億。
- 產業展望（CFO 轉述市調機構）：WSTS 2025 全球半導體 7,281 億美元、YoY +15.4%（上修 4%）；記憶體 +11.7%；TrendForce 看 +17%；邏輯 +23.9%；未來半導體市場年增率可望達 7.1%。成長動能為資料中心基礎設施＋AI 應用興起。
- 記憶體寡占（CFO 轉述）：DRAM 前三大廠 94% 市佔（大者恆大）；NAND Samsung 32%、前五大約 92%。
- 成本壓力（CFO 親口）：匯率＋金價持續上升（金線為封測 wire bonding 主要原料）；降低成本為首要目標。
- 策略：專注記憶體封測「WAFER-E Module Out 10 Key 服務」（晶圓到模組一條龍）；2025 邁入第 30 年；運用華科事業群（PSA、含華邦電 2344／新唐 4919）綜效發掘潛在客戶；持續落實 ESG 節能減碳。
- 不確定因素：關稅使消費市場不確定性高。
三、後續觀察重點（待下一場法說會驗證）
- EPS 指引建立：待公司給出全年 EPS／毛利率／稼動率指引，才能比對「說到做到」兌現度。
- 本業常續獲利：2025 全年本業仍虧 (2.84 億)、2026Q1 才首次回正（營益率 +5.3%）——能否連續多季維持正值是核心問號（見〈季報整理〉）。
- 客戶 A 身份：年報未明揭、媒體報導🔶客戶 D 為旺宏 2337；待法說會 Q&A 補完客戶 A 真實身份與成長動能（2023→2024 銷貨 +69.8%）。
- 先進封裝量產時程：研發中 16 die stacking／Fan-Out WLP／Flip Chip Memory 何時量產、能否切入 HBM 周邊。
本頁為〈8110 華東科技 完整分析〉之唯一一場法說會（2025-08-22）重點整理。年度/季別財務見「最新年報整理」「最新季報整理」。所有引述回查 _事實底稿_2026-06-04.md D 區與法說逐字稿原文。⚠️ 本檔近 5 年無公開說明書，故無「公開說明書整理」頁；法說會資訊薄弱（唯一一場、無 EPS 指引）為實況、非漏抓。