本頁為光頡科技最新季（2026Q1／民115 第一季）的結構化重點整理——近 9 季三軸、2026Q1 單季損益、業外匯兌拆解、淨現金負債結構、應收與存貨。單季三軸以 FinMind 付費版為錨、與 2026Q1 季報損益表一手核對一致；所有數字回查 _事實底稿_2026-06-21.md A/H/J 區。

一、近 9 季合併三軸趨勢（FinMind 量化錨點，與一手季報 reconcile 一致，L2）

季別 營收(億) 毛利率 營益率 淨利率(歸母) EPS
2024Q1 5.92 25.2% 7.9% 9.4% 0.48
2024Q2 7.08 29.4% 14.0% 12.8% 0.76
2024Q3 6.94 25.3% 10.3% 7.3% 0.43
2024Q4 5.87 22.9% 5.0% 8.1% 0.40
2025Q1 6.19 26.6% 9.8% 10.3% 0.54
2025Q2 7.06 29.1% 15.5% (0.1%) (0.01) ← 匯損致單季虧損
2025Q3 6.94 22.2% 6.1% 11.8% 0.68
2025Q4 6.57 23.3% 7.2% 11.8% 0.65
2026Q1 7.28 28.6% 13.2% 12.2% 0.75

趨勢判讀（近 9 季）：(1) 2026Q1 是近 9 季三軸最強的一季——營收 7.28 億創單季高、毛利率回到 28.6%、營益率 13.2%、EPS 0.75（vs 2025Q1 的 0.54），呼應循環回升（FinMind 量化錨點 [1]）；(2) 2025Q2 單季因匯損出現歸母淨損 (951) 仟元、EPS (0.01)——但該季毛利率 29.1%、營益率 15.5% 均為高檔，本業未崩、純業外匯兌拖累（FinMind 量化錨點 [1]）；(3) 季 EPS 波動大反映被動元件循環＋業外匯兌干擾，本業（營益率）2026Q1 的 13.2% 明顯優於 2025 全年 9.7%（FinMind 量化錨點 [1]／[1b]）。

二、2026Q1 單季損益（2026Q1 季報 p.8 損益表，L2，仟元）

項目 2026Q1 算式／比率
營業收入 727,980 —
營業毛利 207,889 毛利率 28.6%（207,889／727,980）
營業利益 96,428 營益率 13.2%（96,428／727,980）
營業外收支 +21,966 占稅前 18.6%（2026Q1 季報附註六）
稅前淨利 118,394 =營業益 96,428＋業外 21,966
本期淨利 88,980 含非控制 1,050
歸母淨利 87,930 —
基本 EPS（元） 0.75 （2026Q1 季報 p.8／附註六24 p.27）

2026Q1 營收 YoY +17.6%（618,995→727,980，FinMind 量化錨點 [1]）、毛利率回升至 28.6%、EPS 0.75——單季三軸全面回強。⚠️ FinMind「淨利(母)」欄列 88,980 仟元實為本期淨利合計（含非控制 1,050），歸母為 87,930 仟元，以季報歸母／EPS 0.75 為準（2026Q1 季報 p.8、FinMind 量化錨點 J 區核對）。

三、業外匯兌拆解（利潤關鍵波動源，2026Q1 季報附註六(18)(19) p.25／附註十二(2) p.33，L2）

判讀：匯兌為外部變數、非公司指引，分析時須與本業常續獲利分開看。2025Q2 反向因匯損致單季虧損、2025 全年業外大減致淨利衰退，皆來自匯率。本業（營業利益）2026Q1 營益率 13.2%、優於 2025 全年 9.7%，常續獲利確在回升（FinMind 量化錨點 [1]／[1b]）。轉投資（權益法）收益 2025 為 34,925 仟元、年增 21,476 仟元（2025 年報 p.76）。

四、負債、現金與資產結構（2026Q1 季報 p.6-7／附註，L2，淨現金公司）

指標 2026Q1（115/3/31）
負債總額 725,199 仟元
負債占資產比 16.8%（< 50%，2026Q1 季報附註十二(1)）
長期借款 僅 25,174 仟元（含一年內到期 18,809）
未動用借款額度 200,000 仟元
現金及約當現金 585,209 仟元
透過損益金融資產 472,390 仟元
攤銷後成本金融資產 325,294 仟元
現金＋金融資產合計 逾 13.8 億仟元（遠大於總借款）

幾乎無有息負債、淨現金公司：現金與金融資產合計逾 13.8 億仟元，遠大於總借款（2026Q1 季報 p.6-7）。質押：土地 229,932＋房屋建築 130,719 仟元，提供台銀／彰銀作長期借款擔保（2026Q1 季報附註八 p.30）。資本配置偏保守，擴產以營業現金流支應（2025 年報 p.75）。

五、現金流（盈餘品質佳，FinMind 量化錨點＋2025 年報 p.75，L2）

指標 2024 2025 2026Q1
營業活動現金流(仟元) 約 509,935 約 989,522 112,820
資本支出(仟元) — 162,609 (57,452)

2025 年報 p.75：114 年度資本支出 162,609 仟元，「由營業活動產生之現金流量即可支應擴產需求」；現金流量允當比率 106.08%（>100%、自由現金流為正）（2025 年報 p.75）。年度營業現金流持續為正（FinMind 量化錨點 [2]）。

六、應收與存貨（2026Q1 季報 p.6／附註，L2）

科目 2025/3/31 2025/12/31 2026/3/31
應收帳款淨額(仟元) 485,663 542,815 605,467
存貨(仟元) 666,480 747,320 840,925

應收隨營收回升而增、備抵呆帳僅 525 仟元、占應收 < 0.1%、客戶信用品質佳（2026Q1 季報 p.6、附註十二(2) p.36）。存貨明顯拉升至 840,925 仟元，為交期拉長、AI／車用備料所致（呼應 2026-05-11 法說會「交期由 5 週拉至 15 週」L1）。⚠️ 交期拉長常伴隨客戶重複下單（double booking），須警惕存貨已明顯墊高（見〈最新分析〉⑩風險）。

本頁為〈3624 光頡科技 完整分析〉之最新季（2026Q1）重點整理。年度損益／產品別見「年報整理」；法說會管理層指引見「法說會整理」；IPO 期募資見「公開說明書整理」。所有數字回查 _事實底稿_2026-06-21.md A/H/J 區。