本頁為光頡科技法說會（共 3 場）的重點整理——管理層親口數字、產品／終端 KPI、漲價／交期、展望與兌現度；逐字稿重點見 _文件/法說會/3624_法說會逐字稿重點_2026-05-11.md、..._2025-12-16.md，所有引述回查 _事實底稿_2026-06-21.md L 區（L1）。
⚠️ 場次與資料狀態：(1) 2026-05-11（對應 2026Q1）— 有逐字稿重點（AlphaMemo）；(2) 2025-12-16（對應 2025 前三季，李順和副總，中國信託證券受邀場）— 有逐字稿重點＋簡報 PPT；(3) 2024-08-14 — 無公開逐字稿／簡報資料、未抓到，故不單獨成段。另有 2023-12-13 簡報 PPT。逐字稿為 AI 轉錄、部分數字失真，數字以財報為準、轉錄錯誤已標。
| 項目 | 管理層口徑 |
|---|---|
| 2026Q1 營收 | 約 7.27 億、EPS 約 0.75、年增約 17%（第一季 YoY +28.6%） |
| 2026 全年成長 | 原目標 +10.5%，VP 預估全年約 +15%（口稱保守）、約 31 億 |
| 產品組合（2026Q1 出貨口述） | 精密電阻 57%、一般電阻 36%、高頻電感 5%、其他 2% |
| 終端應用（2026Q1） | 車用 48%、工控 22%、代工 11%、醫療＋航空 7.7%、AI 約 12%（新增亮點） |
⚠️ 逐字稿出現「毛利率約 6.7%」明顯異常（與 2026Q1 季報毛利率 28.6% 不符），疑 AI 轉錄誤聽，以季報 28.6% 為準（2026-05-11 法說會 L1，財報核對）。
| 項目 | 管理層口徑 |
|---|---|
| 2025 前三季 | 營收 20.18 億、稅後淨利 1.41 億、EPS 1.21；單 Q3 營收 6.93 億、EPS 約 0.68 |
| 2025 全年 | 累計至 11 月約 24.4 億 → 全年預估 26.6 億 |
| 2026 全年 | 營收預估 +15%、約 31 億出頭（口述也提「30 億以上」） |
| 毛利率指引 | 過去水準 33~35%、目前 30~33%、「抓平均 28~29% 較合適」 |
| 配息 | 約獲利 50~60% |
| 產品（2025 前三季口述） | 精密電阻 53%、厚膜 38%、電感 6%、其他 3% |
| 終端（2025 前三季） | 車用 53%、工業 25%、代工 14%、醫療＋軍用 8%、AI 約 6%；外銷歐美占 70~80% |
| 終端別 | 2025 前三季（2025-12-16 法說會） | 2026Q1（2026-05-11 法說會） | 趨勢 |
|---|---|---|---|
| 車用 | 53%（最大宗） | 48%（最大宗） | 仍最大、口徑／期間不同 |
| 工業／工控 | 25% | 22% | 持平略降 |
| 代工 | 14% | 11% | 略降 |
| 醫療＋軍用／航空 | 8% | 7.7% | 持平 |
| AI | 約 6% | 約 12% | 倍增、結構升級 |
AI 占比兩口徑須分清、勿混：(1) 「2025 全年不到 5%」係 2026-05-11 法說會口徑（指 2025 全年基期）；(2) 「2025 前三季約 6%」係 2025-12-16 法說會口徑（指 2025 前三季）。兩者期間與場次不同，引用時須標明場次／期間。2026Q1 已達約 12%（2026-05-11 法說會 L1），相對 2025-12-16 場「2026 預估 9~10%」為超預期兌現。
| 變數 | 2025-12-16 法說會 | 2026-05-11 法說會 | 兌現度 |
|---|---|---|---|
| AI 占比 | 2025 約 6% → 2026 預估 9~10% | 2026Q1 已達 12% | 超預期兌現 |
| 漲價 | 薄膜電感 Q1 漲 10~40% | 已三波 +30~35%、部分 +50~60% | 兌現且加碼 |
| 交期 | 未特別提 | 由 5 週 → 15 週 | 供需顯著轉緊 |
| 2026 營收成長 | 約 +15%（約 31 億） | 約 +15%（原目標 +10.5%、口稱保守） | 口徑一致 |
兌現度小結：管理層歷次指引與後續財報對照「說到甚至超標」——2025-12 預估 2026 AI 占比 9~10%、2026Q1 實際已達 12%，漲價、交期皆兌現甚至加碼，未見跳票，未來指引可較高權重採信（2026-05-11／2025-12-16 法說會 L1）。逆風時亦誠實揭露（自承業外匯兌拖累、缺工瓶頸），常續獲利透明度高。
本頁為〈3624 光頡科技 完整分析〉之法說會（3 場：2026-05-11／2025-12-16 有逐字稿、2024-08-14 無公開資料）重點整理。年度／季別財務見「年報整理」「季報整理」；IPO 期募資見「公開說明書整理」。所有引述回查
_事實底稿_2026-06-21.mdL 區與法說會逐字稿原文。