3260 威剛科技 最新法說會整理 近五場法說會重點（2025-05-21／08-21／11-18／2026-03-05／2026-05-06）— ★僅 MOPS 簡報、無逐字稿
版本：v1 (2026-06-21)
本頁為威剛科技近五場法說會的重點整理——2025-05-21、2025-08-21、2025-11-18、2026-03-05、2026-05-06（季度召開、法說頻率正常）。所有 KPI 回查 _事實底稿_2026-06-21.md L 區並回溯一手法說簡報 PDF（_文件/法說會/）與 _文件/法說會/3260_法說會狀態_2026-06-21.md（L1 簡報數字／L2 狀態說明）。
⚠️ 本頁不放股價／本益比／殖利率／漲幅。
一、★逐字稿狀態：僅有簡報、無逐字稿（transcript）（法說會狀態_2026-06-21.md，L2）
- 三態分清：威剛 5 場法說會經 AlphaMemo.ai 逐列實證——每列僅有「簡報」(M001.pdf) 與英文「Deck」(E001.pdf) 連結（指向 MOPS
mopsov.twse.com.tw/nas/STR/），無任何 transcript UUID 連結（對照同站 6204／8043 等有逐字稿頁，威剛沒有，法說會狀態_2026-06-21.md，L2）。
- 結論：非限流、非「真的沒開法說」（確實開了 5 場），而是 AlphaMemo 該股只收錄簡報、未提供逐字稿。
- 影響：QA 問答原話無法引用；本頁以簡報數字＋年報文字為一手依據，KPI 標 L1（簡報親揭數字）；管理層口述指引若簡報未載則不杜撰。
二、最新場 2026-05-06（2025Q4＋2026Q1 業績發表）KPI（法說簡報 p.5-18，L1）
- 定位（p.5-7）：全球第 2 大記憶體模組廠＋第 2 大自有品牌 SSD（DRAMeXchange／TrendForce）；成立 2001、上櫃 2004（3260.TWO）；約 2,300 員工；5 廠（台／蘇州／巴西×2／印度）；>110 國銷售；2025 公司治理上櫃前 5%。
- 2026Q1 獲利續創新高（連 2 季創高，p.12-16）：
- 營收 261.00 億（QoQ +64.72%、YoY +163.43%）
- 毛利率 55.69%（YoY +42pp）；營益率 47.05%（YoY +43pp）
- 營業利益 122.8 億（YoY +2819%、QoQ +119%）；稅前 128.4 億；稅後淨利近 100 億（99.75 億）；歸母 95.34 億；EPS 30.05
- ★單季淨利、EPS 即超越 2025 全年（淨利 76.30 億、EPS 23.18）（p.14）
- 逐季趨勢（2025Q1→2026Q1，p.13-15）：毛利率 13.77%→18.98%→22.70%→48.41%→55.69%；營益率 4.25%→9.58%→13.16%→35.36%→47.05%；EPS 1.72→2.75→5.57→13.04→30.05。
- 2026Q1 資產負債（p.17）：總資產 951.45 億；存貨 364.38 億（占 38%）；負債 645.60 億（負債比 68%）；每股淨值 86.85 元。
- 2026Q1 營收組合（p.18）：產品別 DRAM 68%／SSD 25%／記憶卡＋隨身碟 3%／HDD 1%／Others 3%；地區別 亞洲 51%／美洲 38%／歐洲 5%／其他 6%。
三、產業／合約價展望（2026-05-06 法說簡報 p.10-11，DRAMeXchange，L1）
- DRAM／NAND 合約價自 Q425 起急升、標「Up more than 40%」（Q226F 預估）：
- DDR4 8GB SO-DIMM：$16.5（Q124）→ $46.5（Q425）→ $85（Q126）→ $119（Q226F）
- DDR5 8GB：$20.5 → $39.5（Q425）→ $75（Q126）→ $105（Q226F）
- 512Gb TLC NAND Wafer：$3.65 → $8.59（Q425）→ $19.94（Q126）→ $30（Q226F）
- 呼應 DRAM 漲價週期、AI／CSP 拉動伺服器 DRAM 與 HBM 排擠效應、2026 DRAM 缺貨漲價（2026-05-06 法說 p.10-11，L1）。
四、五場時序對比（法說簡報 p.各，L1）
| 場次 |
對應業績 |
簡報重點（L1） |
| 2025-05-21 |
2025Q1 |
2025Q1 毛利率 13.77%、營益率 4.25%、EPS 1.72（漲價週期初期，法說簡報，L1） |
| 2025-08-21 |
2025Q2 |
2025Q2 毛利率 18.98%、EPS 2.75（毛利率回升起步，法說簡報，L1） |
| 2025-11-18 |
2025Q3 |
2025Q3 毛利率 22.70%、EPS 5.57（加速，法說簡報，L1） |
| 2026-03-05 |
2025Q4 |
2025Q4 毛利率 48.41%、EPS 13.04（毛利率跳升，法說簡報，L1） |
| 2026-05-06 |
2025Q4＋2026Q1 |
2026Q1 毛利率 55.69%、EPS 30.05（單季超 2025 全年，法說簡報，L1） |
★逐季毛利率／EPS 階梯跳升的時序在五場簡報間連續一致（13.77%→55.69%），且與 FinMind 季別三軸完全吻合（差異<0.2pt，事實底稿 A-3，L1/L2）——可信度高。
★展望兌現度：五場簡報「DRAM 缺貨漲價、營收／毛利率走升」方向一致、且確實兌現（2025 營收 +32.1%、2026Q1 YoY +163.43%）。但簡報為 Safe Harbor 預測性資訊、非法律約束承諾（2026-05-06 法說 p.3，L1），且無逐字稿，公司未給 2026 全年營收／毛利／EPS 具體數字指引——展望偏多屬定性，分析嚴禁外推具體 EPS 為「公司指引」（事實底稿 K-7，L2）。
五、缺口（法說會狀態_2026-06-21.md，L2）
- 無逐字稿全文：5 場（2025-05-21／08-21／11-18、2026-03-05、2026-05-06）AlphaMemo 僅收錄簡報 PDF、無 transcript UUID（非限流、非未開法說）。QA 問答原話、管理層即席口述指引無法引用。
- 英文 Deck（E001.pdf）內容同中文簡報、未另存（需要可再抓）。
本頁為〈3260 威剛科技 完整分析〉之近五場法說會重點整理，該股法說僅 MOPS 簡報、無逐字稿。年度／季別財務見「最新年報整理」「最新季報整理」；第八次 CB 募資見「公開說明書整理」。所有 KPI 回查 _事實底稿_2026-06-21.md L 區並回溯一手法說簡報 PDF（_文件/法說會/）。