本頁為臻鼎-KY最新 2026Q1 季報的結構化重點整理——合併損益、QoQ／YoY、★鵬鼎少數股權與歸母淨利、業外組成與 EPS／稅附註。所有數字回查 _事實底稿_2026-06-23.md 並附「26Q1 季報 p.X／附註」；與已簽核 最新分析.md 口徑一致。此頁為完整分析的延伸閱讀、不取代完整分析。

⚠️ 口徑鐵律：臻鼎為控股公司、核心生產主體鵬鼎控股（深圳 002938.SZ）為深交所獨立上市，合併淨利 ≠ 歸屬母公司淨利。EPS 一律採歸屬母公司口徑。

一、2026Q1 合併損益與 QoQ／YoY（26Q1 季報合併綜合損益表，FinMind 差分核對）

季別 營收(億) YoY% 毛利率% 營益率% 淨利率% EPS(元)
2025Q1 400.82 +23.3 14.7 2.6 2.6 0.66
2025Q4 568.70 +1.3 22.6 10.4 8.1 3.12
2026Q1 407.28 +1.6 21.6 6.1 5.0 1.33

來源：26Q1 季報合併綜合損益表（營收 40,728,186 千元 = 407.28 億，季報 4000 行 L2）＋4958 量化錨點（FinMind 損益表差分 L2）。註：FinMind 季 EPS/淨利率係以「合併本期淨利」差分推算、與季報「歸屬母公司累計 EPS」口徑不同；2026Q1 季報歸屬母公司累計 EPS = 1.33（季報 9750 行 L2）。

讀數： - QoQ（vs 2025Q4）：營收 568.70→407.28 億，為典型季節性回落（Q1 軟板消費淡季；毛利率仍維持 21.6% 高檔、僅小降 1.0ppt，營益率因規模回落降至 6.1%）。 - YoY（vs 2025Q1）：營收 +1.6%（持平略增），但毛利率由 14.7% 大幅改善至 21.6%（+6.9ppt）、EPS 由 0.66 倍增至 1.33——反映高階產品（IC 載板/AI HDI）組合升級對毛利率的拉動，本業體質明顯優於去年同期。

二、★ 鵬鼎少數股權與歸屬母公司淨利（最重要的口徑點）

三、業外組成與匯兌（26Q1 季報附註二八／二九 L2）

四、EPS 與稅（歸屬母公司口徑）

五、營運資金與資產負債（26Q1 季報／FinMind 軌跡 L2）

季別 總資產(億) 負債(億) 權益(億) 存貨(億) 應收(億) 現金(億) 負債比% 權益乘數
2025-12-31 2,800.4 1,093.3 1,239.8 196.2 272.3 711.2 39.0 2.26
2026-03-31 2,984.0 1,236.8 1,257.6 237.9 184.8 824.4 41.4 2.37

來源：4958 量化錨點（FinMind 資產負債軌跡 L2）。

讀數：2026Q1 負債比由 39.0% 回升至 41.4%、存貨由 196.2 億升至 237.9 億（為旺季備料、呼應後續逐季走高指引）；應收由 272.3 億降至 184.8 億（季節性收款）。CFO 法說會親口 2025 平均收現日數及銷貨日數與 2024 持平、管理良好。

六、研發投入（26Q1 季報損益表 L2）

七、地區別收入（26Q1 季報附註，按客戶所在國 L2）

地區 2026Q1（億元） 2025Q1（億元）
美國 271.81 308.43
中國大陸 81.20 51.03
台灣 27.52 20.95
其它 26.75 20.42
合計 407.28 400.82

美國占 2026Q1 約 66.7%（按客戶所在國）。

⚠️ 口徑差異須清楚區分：此表「按客戶所在國」美國占約 67%；但 CFO 法說會親口「實際直接銷美產品僅 0.8%」，交貨地主要為中國、越南、印度、台灣——客戶（品牌）總部在美、但 PCB 交貨進入亞洲組裝廠。此口徑差異對地緣政治關稅風險的判讀至關重要（詳見完整分析 §5/§11）。

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