本頁為點序科技近兩場法說會的重點整理——2026-05-13（年報後）、2025-05-09（前一年同期）。所有引述回查 _事實底稿_2026-06-21.md L 區並附簡報頁次／來源（L1）。本頁不放股價、本益比、殖利率、漲幅。

⚠️ 資料邊界先說明（重要）：點序這兩場法說會僅有 MOPS 法說會簡報 PDF、查無任何逐字稿。AlphaMemo 逐列實證：兩列僅有 MOPS「簡報(M)」PDF 連結、無任何 transcript UUID（其他股的逐字稿為 /free-transcripts/<uuid> 格式，此處兩列皆無 UUID）；頁面正常載入、列表完整，係真的沒有逐字稿、非被限流（法說會 note 2026-06-21，L1）。因此本頁全部以簡報 note 為一手依據，無管理層 Q&A 口述指引、無全年營收／毛利的具體 guidance（缺口見〈完整分析〉K-2）。

一、簡報來源（MOPS STR，L1）

場次 簡報連結（MOPS STR） 頁數
2026-05-13 https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/648520260512M001.pdf 19 頁
2025-05-09 https://mopsov.twse.com.tw/nas/STR/648520250509M003.pdf 18 頁

兩場簡報 PDF 皆已下載至本目錄 _文件/法說會/、皆 HTTP 200 為真 PDF（法說會 note 2026-06-21，L1）。

二、2026-05-13 法說會簡報損益表（合併，仟元）— 與 FinMind／季報完全一致（法說會簡報 2026-05-13；法說會 note，L1）

項目 2026Q1 % 2025 全年 %
營業收入 338,036 100% 1,474,489 100%
營業成本 144,787 43% 742,072 50%
營業毛利 193,249 57% 732,417 50%
營業費用 193,693 57% 730,211 50%
營業淨(損)利 (444) 0% 2,206 0%
營業外收入及支出 484 0% 19,298 1%
稅前淨利 40 0% 21,504 1%
本期淨利 40 0% 32,245 2%

★簡報自揭：2026Q1 毛利率 57% 為近年高，但營業費用 193,693 仟元 ≈ 營業毛利 193,249 仟元、營業淨損 (444) 仟元（損平線下方略虧），靠業外 +484 仟元翻正、本期淨利剛好 +40 仟元（法說會簡報 2026-05-13，L1）。此即「毛利率創高、本業仍微虧靠業外打平」的完整證據鏈（與「最新季報整理」三、四互核一致）。

三、公司定位與成長主軸（簡報原文，法說會 note，L1）

四、銷售地區別（簡報圓餅圖，合併營收，法說會 note，L1）

期別 合併營收 中國 台灣 韓國 其他
2024 NT$1,262 百萬 41% 30% 18% 11%
2025 NT$1,474 百萬 46% 26% 10% 18%
2026Q1 NT$338 百萬 48% 23% 6% 23%

★中國占比逐步提升（41%→46%→48%）、台灣下滑（30%→26%→23%）（法說會簡報 2026-05-13，L1）。中國占比上升與年報所列「中國競爭者低價競爭橫掃中低階市場、造成價格下滑」之風險來源重疊（2025 年報 p.62，L2），需留意中國市場營收貢獻與價格競爭風險同源。

五、兌現度判讀（撰寫時點 2026-06，L1）

簡報宣示 實際結果 兌現度
2026Q1 毛利率創近年高 毛利率 57.17%（季報互核） 強力兌現（毛利端）
SSD Controller 為中長期成長核心 2025 產品比重 Flash Controller 仍佔 96.65%、SSD 拆分占比未於簡報量化 待後續產品別量化驗證
高速成長故事（QLC／高容量） 2026Q1 營益率 (0.13%)、本業仍微虧 營收／毛利方向有、本業獲利兌現度差

兌現度小結：簡報在「毛利率回升」方向上可信、且季報互核一致；但因無逐字稿、無管理層全年具體 guidance 可比對（缺口見〈完整分析〉K-2），無法逐項追蹤管理層對全年營收／毛利／SSD 占比的承諾兌現。SSD Controller 雖列成長核心，惟 2025 產品比重仍由 Flash Controller 整體佔 96.65%、簡報未拆出 SSD Controller 單獨占比（法說會簡報 2026-05-13／2025 年報 p.53，L1/L2），其成長貢獻待後續產品別揭露驗證。本業在損平線徘徊（營業費用吃光毛利）是觀察重點。

本頁為〈6485 點序科技 完整分析〉之近兩場法說會（2026-05-13／2025-05-09）重點整理。僅 MOPS 簡報、無逐字稿（已實證非限流），以簡報 note 為一手依據。年度／季別財務見「最新年報整理」「最新季報整理」；IPO 公開說明書見「公開說明書整理」。所有引述回查 _事實底稿_2026-06-21.md L 區與 _文件/法說會/6485_法說會_note_2026-06-21.md。