本頁為尼克森微電子最新季（2026Q1／民115 第一季）的結構化重點整理——近 12 季三軸、2026Q1 單季損益、★2025Q4 業外大額損失拆解（本業 vs 業外）、現金流、應收與存貨、負債組成。所有數字回查 _事實底稿_2026-06-21.md A/H 區；2026Q1 一手以季報損益表為錨、單季三軸以 FinMind 量化錨點（2026-06-21 撈取）並與季報互核一致。
⚠️ 2025Q4 必拆本業 vs 業外：2025Q4 本業營益率 15.60%（近 12 季最高），但淨利率 (2.06%)、EPS (0.17 元) 單季虧損——虧損全來自業外大額損失（產品賠款＋匯損），非本業惡化。看到 2025Q4 單季虧損切勿誤判為本業轉差，務必看第三節拆解。
| 季別 | 營收（元） | 毛利率% | 營益率%（本業） | 淨利率% | EPS（元） |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023Q2 | 583,908,000 | 26.00 | 9.95 | 7.20 | 0.69 |
| 2023Q3 | 705,885,000 | 28.07 | 12.62 | 12.84 | 1.28 |
| 2023Q4 | 577,688,000 | 25.92 | 10.19 | 6.07 | 0.49 |
| 2024Q1 | 523,597,000 | 26.22 | 8.85 | 8.54 | 0.63 |
| 2024Q2 | 590,594,000 | 26.49 | 9.25 | 7.93 | 0.66 |
| 2024Q3 | 668,273,000 | 28.56 | 11.67 | 8.51 | 0.69 |
| 2024Q4 | 685,797,000 | 27.32 | 7.11 | 8.00 | 0.67 |
| 2025Q1 | 629,614,000 | 28.02 | 11.02 | 9.64 | 0.74 |
| 2025Q2 | 698,341,000 | 26.31 | 10.20 | 7.11 | 0.60 |
| 2025Q3 | 687,811,000 | 27.05 | 11.06 | 8.34 | 0.63 |
| 2025Q4 | 690,645,000 | 29.13 | 15.60 | (2.06) | (0.17) |
| 2026Q1 | 708,192,000 | 29.35 | 13.04 | 10.95 | 0.84 |
趨勢判讀（近 12 季）：(1) 營收於 5.2～7.1 億區間隨 PC/消費性需求景氣波動，2025Q2 起站上 6.9 億以上；(2) 毛利率長期持穩於 26～29%，2025Q4～2026Q1 升至 29%＋；(3) 本業營益率 2025Q4 達 15.60% 為近 12 季最高、2026Q1 為 13.04%，本業動能穩健向上；(4) 2025Q4 淨利率 (2.06%)、EPS (0.17 元) 單季由盈轉虧的唯一成因是業外賠款集中反映（見第三節），與本業毛利/營益走勢背離。
| 項目 | 2026Q1 | 算式／比率 |
|---|---|---|
| 營業收入 | 708,192 | 7.08 億 |
| 營業毛利 | 207,848 | 毛利率 29.35%（207,848／708,192） |
| 營業利益（本業） | 92,331 | 營益率 13.04%（92,331／708,192） |
| 稅後淨利（歸母） | 77,555 | 淨利率 10.95%（77,555／708,192） |
| 基本 EPS（元） | 0.84 | 2026Q1 季報基本 EPS |
2026Q1 已回正常：稅後淨利 77,555 仟元、EPS 0.84 元、淨利率 10.95%（2026Q1 季報損益表，L2）——本業營益率 13.04% 穩健，業外賠款封頂後獲利回升、不再像 2025Q4 受業外拖累。三軸自算與量化錨點完全一致（毛利 207,848／營收 708,192 = 29.35%；營益 92,331／708,192 = 13.04%；稅後 77,555／708,192 = 10.95%，L2）。
對照 2021 全年歷史高峰：2021 全年營收 28.59 億、毛利率 29.56%、營益率 15.71%、淨利率 12.38%（2021 年報致股東 視覺 Read p.1／量化錨點 L2）——2026Q1 毛利率 29.35% 已逼近 2021 高峰水準，本業獲利能力處於近年高檔。
本業（強）：2025Q4 毛利率 29.13%、營益率 15.60%——皆為近 12 季最高，本業並未惡化、反而走強。
業外（拖累，全年集中反映於 Q4）：2025 全年「其他利益及損失」合計 (159,099) 仟元、占 2025 營收約 (6%)，明細如下（2025Q4 季報附註六(二十一)，L2）：
| 項目 | 2025（114 年度）仟元 | 2024（113 年度）仟元 | 說明 |
|---|---|---|---|
| 處分投資利益(損失) | 3,209 | (1,406) | |
| 外幣兌換淨(損失)利益 | (14,915) | 1,930 | 2025Q2 台幣大跌、無避險部位（法說會 2025-10-21，L1） |
| 透過損益按公允價值衡量金融資產淨損失 | (801) | (2,729) | |
| 負債準備損失（產品賠款） | (145,294) | (38,901) | 產品瑕疵賠款，主因 |
| 其他投資利益 | — | 33,855 | 2024 一次性、2025 無 |
| 其他 | (1,298) | (632) | |
| 其他利益及損失合計 | (159,099) | (7,883) |
負債準備（未決賠款）變動表（2025Q4 季報附註六(十三)，L2）：2025/1/1 餘額 38,901 → 當期新增 145,294 → 當期支付 (22,287) → 匯率影響 (687) → 2025/12/31 餘額 161,221 仟元。原文：「未決賠款準備係合併公司對非關係人銷售功率金氧半場效電晶體，因部分產品問題而進行賠款協商，合併公司依最有可能之金額估列入帳，並預期該負債將於未來一到五年陸續清償」（2025Q4 季報附註六(十三)，L2）。 2026Q1 後續（賠款封頂進入清償期）：期初 161,221 → 折現攤銷 719 → 當期支付 (8,598) → 匯率影響 2,958 → 期末 156,300 仟元（流動 96,271 ＋ 非流動 60,029）（2026Q1 季報附註六(十一)，L2）——未再新增、僅清償，賠款已封頂，這是 2026Q1 淨利率回到 10.95% 的關鍵。
| 期別 | 總資產（元） | 總負債（元） | 權益總額（元） | 負債比% |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31 | 3,763,988,000 | 556,874,000 | 3,207,114,000 | 14.79 |
| 2025-06-30 | 3,851,113,000 | 595,514,000 | 3,255,599,000 | 15.46 |
| 2025-09-30 | 3,934,637,000 | 634,440,000 | 3,300,197,000 | 16.12 |
| 2025-12-31 | 3,919,369,000 | 638,211,000 | 3,281,158,000 | 16.28 |
| 2026-03-31 | 4,071,776,000 | 757,695,000 | 3,314,081,000 | 18.61 |
負債比極低（<19%）、財務穩健；2026Q1 負債比升至 18.61% 主因負債準備（賠款）156,300 仟元＋應付帳款增加（2026Q1 季報，L2），非金融借款。2025 財務成本（利息費用）僅 243 仟元（2025 年報 p.72，L2）；2025/12/31 現金及約當現金 1,822,260 仟元、占總資產 46%（2025Q4 季報資產負債表，L2）。負債主要科目（2025/12/31）：應付帳款 283,226、其他應付款 128,590、負債準備（賠款）161,221 仟元（2025Q4 季報，L2）。
本頁為〈3317 尼克森微電子 完整分析〉之最新季（2026Q1）重點整理。2025Q4 單季虧損係業外賠款集中反映、本業營益率反創近 12 季最高、已拆解。年度損益/產品別見「最新年報整理」；管理層指引見「最新法說會整理」；近 10 年無發債增資見「公開說明書整理」。所有數字回查
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