本頁為弘憶國際（3312）主報告所用 4 本公開說明書的結構化重點整理——以 202509 B04（114 年度現金增資、刊印 2025/09/22）為主，是 5 年完整財務＋資金運用＋市占＋負債比軌跡的首選來源；另 202507 B011／202406 B05／202405 B021 為較早版本／併附參。所有數字回查 _事實底稿_2026-06-11.md C/H 區、附頁碼（L3）。
| 公開說明書 | 編印目的 | 在本分析的角色 |
|---|---|---|
| 202509 B04 | 114 年度現金增資發行新股（刊印 2025/09/22） | 主來源：5 年完整財務分析(p.83)、資金運用計畫(p.64-76)、最新揭露 |
| 202507 B011 | 114 年度現金增資（較早版本／審查歷程版） | 同案早期版本、與 B04 互證 |
| 202406 B05 | （113 年度募資揭露） | 較早財務／揭露對照 |
| 202405 B021 | （113 年度募資揭露） | 較早財務／揭露對照 |
⚠️ 另有 202204／202206／202207（早期版本）未列入主報告 4 本範圍。本頁財務／用途數字以 202509 B04 為準。 發行基本資料（202509 B04 p.3、封面）：實收資本額（發行前）1,626,254,550 元；外銷占比 113 年度 97.19%、內銷 2.81%；簽證會計師安侯建業（KPMG）；承銷機構凱基證券；董事長葉佳紋、總經理劉彥輝、發言人柯登嘉、代理發言人陳清賢；全體董事持股 32.46%（114/08/31）；最大股東德捷投資 32.46%。「本公司無工廠」（非製造業，p.3）。
| 項目 | 內容 |
|---|---|
| 新股種類 | 記名式普通股、每股面額 10 元 |
| 新股股數 | 20,000 仟股 |
| 發行價格 | 每股 39.80 元 |
| 募集總額 | 796,000 仟元（計畫所需資金總額 800,000 仟元，差額自有資金補足） |
| 配售 | 原股東 80%（16,000 仟股）／員工 10%（2,000 仟股）／公開承銷 10%（2,000 仟股，包銷） |
| 承銷費用 | 199 萬元；其他（會計師、律師等）約 10 萬元 |
| 刊印日 | 114/09/22；預計 114/10 募足、114Q4 完成 |
| 計畫項目 | 預定完成 | 所需資金 |
|---|---|---|
| 償還銀行借款 | 114 年第四季（預計 114/10 底完成） | 800,000 仟元 |
| 合計 | 800,000 仟元 |
（202509 B04 p.71、p.75）
用途識讀：本次 796,000 仟元現增全數用於償還銀行借款、非擴產（弘憶無工廠、非製造業）。原貸款用途主要係支應營運資金（通路業應收＞應付的營運資金缺口，見〈五〉）。 預計效益（202509 B04 p.71、p.75）：以擬償還借款利率設算，114 年度約可節省利息支出 2,490 仟元（僅含 10 月底起 2 個月）、往後每年約可節省 14,940 仟元；本質是「以長期穩定資金置換短期銀行借款」，降低利率風險、改善財務結構、降低對銀行借款依存度。此即 2026-04-22 法說 CFO 親口「現增約 8 億、用於償還銀行借款、資本額提升至 18.26 億」之對應（法說口徑「約 8 億」含此案規模感，財報實際募集 796,000 仟元）。
前次募資對照（202509 B04 p.70）：113 年辦理國內第一次無擔保轉換公司債、募集 1,005,000 仟元亦全數用以償還銀行借款（113Q3 全數執行完畢），致 113 年度利息費用較 112 年減少——弘憶連續兩次募資（CB＋現增）皆用於償債、改善財務結構，是一貫的資本配置路線。
5 年合併財務分析（202509 B04 p.80、p.83，L3；114 年補 2025 年報 p.102，L2）
| 年度 | 合併營收(億) | 合併毛利率 | 合併營益率 | 合併稅後淨利率 | EPS | 合併ROE | 負債占資產比 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2020(109) | 136.79 | 4.94% | 2.01% | 1.44% | 1.44 | 13.66% | 73.04% |
| 2021(110) | 188.53 | 5.79% | 2.90% | 2.36% | 3.24 | 26.34% | 74.07% |
| 2022(111) | 193.47 | 5.43% | 2.93% | 2.35% | 3.08 | 19.93% | 67.91% |
| 2023(112) | 152.77 | 5.67% | 2.68% | 2.05% | 1.98 | 11.65% | 59.89% |
| 2024(113) | 177.09 | 5.34% | 1.97% | 2.02% | 2.38 | 12.15% | 69.37% |
| 2025(114) | 210.16 | 5.28% | 2.39% | 1.37% | 1.74 | (114H1 (6.42)) | 62.76% |
毛利率長年薄 5% 量級、ROE 隨循環在 11.65~26.34% 間擺盪——典型電子通路循環特性。114 全年合併 ROE 公開說明書最新只到 114H1（合併 ROE (6.42%)，p.83）、全年待下版揭露（缺口，不臆測）。
償債能力與利息侵蝕（202509 B04 p.73-75）
本頁為〈3312 弘憶國際 完整分析〉之公開說明書（2025/09 現增 796,000 仟元）重點整理。年度／季別財務見「[[年報整理]]」「[[季報整理]]」；管理層指引見「[[法說會整理]]」。所有數字回查
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